中國(guó)上月錄得自8月人民幣意外貶值、動(dòng)搖投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)信心以來(lái)首次資本凈流入，緩解了人們對(duì)于一波空前的資本外流之后中國(guó)金融穩(wěn)定的擔(dān)憂。

隨著經(jīng)濟(jì)放緩把中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)壓低至六年最低位，今年中國(guó)遭遇創(chuàng)紀(jì)錄速度的資本外流。中國(guó)央行在8月采取讓人民幣走低的意外舉動(dòng)、且主要股指自6月下旬起下滑逾40%后，資本外流有所提速。

外流趨勢(shì)在10月扭轉(zhuǎn)。據(jù)上周六公布的央行數(shù)據(jù)，中國(guó)央行和中國(guó)其它金融機(jī)構(gòu)當(dāng)月凈買入129億元人民幣的外匯，結(jié)束連續(xù)四個(gè)月的凈賣出。凈外匯買入被視為資本流入的一個(gè)標(biāo)志，而凈外匯賣出被視為資本外流。10月錄得凈買入之前，中國(guó)在9月錄得7610億元人民幣的創(chuàng)紀(jì)錄凈外匯賣出。

本月早些時(shí)候另有數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的官方外匯儲(chǔ)備（其中僅包括央行所持儲(chǔ)備）在10月份增加了114億美元，結(jié)束了連續(xù)五個(gè)月的下降趨勢(shì)。截至上月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.53萬(wàn)億美元，低于2014年6月3.99萬(wàn)億美元的峰值。

“對(duì)于（人民幣）貶值的擔(dān)憂近來(lái)已經(jīng)緩解了很多。人民幣在8月11日意外貶值后，我們?cè)�預(yù)測(cè)人民幣到今年底的貶值幅度將不到5%，”麥格理證券(Macquarie Securities)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡偉俊(Larry Hu)寫道。

“與三個(gè)月前相比，那個(gè)預(yù)測(cè)的爭(zhēng)議性已經(jīng)小了很多。”

在8月份采取行動(dòng)讓人民幣有走低空間后，中國(guó)人民銀行(PBoC)動(dòng)用其外匯儲(chǔ)備，阻止人民幣以過(guò)于劇烈的幅度貶值。在中國(guó)央行僅在8月就支出高達(dá)2000億美元支撐本幣后，分析師們擔(dān)心，如果中國(guó)央行按照這樣的速度繼續(xù)干預(yù)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備可能會(huì)很快耗盡。

最新數(shù)據(jù)似乎表明，市場(chǎng)對(duì)人民幣的情緒（在中國(guó)央行8月采取行動(dòng)后曾大幅轉(zhuǎn)向看跌）已有所好轉(zhuǎn)。

分析師們表示，央行的市場(chǎng)干預(yù)已說(shuō)服投資者相信，中國(guó)政府不會(huì)允許人民幣大幅下跌。央行還對(duì)向海外轉(zhuǎn)移資金重新實(shí)施了一些限制，以遏制外流。

中國(guó)的資本流動(dòng)

在市場(chǎng)對(duì)人民幣情緒好轉(zhuǎn)的同時(shí)，中國(guó)股市已從8月下旬的低點(diǎn)反彈至牛市區(qū)間，債券市場(chǎng)也在中國(guó)央行一再降息的支撐下出現(xiàn)漲勢(shì)。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)工作人員上周五建議，人民幣應(yīng)當(dāng)被納入決定特別提款權(quán)（SDR，該組織實(shí)際上的貨幣）估值的主要貨幣籃子。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)以及人民幣很可能被納入IMF的特別提款權(quán)籃子，將在2015年剩余時(shí)間幫助穩(wěn)定匯率，限制資本外流，”瑞穗證券(Mizuho Securities)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光寫道。

譯者/和風(fēng)