昨日行情
昨日大盤全天低開低走，三大指數均跌超1%，創業板指領跌，科創50指數大跌3.72%。截至收盤，滬指跌1.13%，深成指跌1.84%，創業板指跌2.11%。北向資金全天凈賣出70.72億元。隔夜美股三大指數收盤漲跌不一，納指跌0.89%，標普500指數跌0.32%，道指漲0.17%。
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中信建投：港股再次進入可為期
中信建投認為，過去幾個月中，港股受到緊縮預期再起等因素壓制，導致市場情緒疲軟。8月公布的美聯儲會議紀要以及鮑威爾在Jackson Hole年會上反復提及通脹上行風險，鷹派言論引發市場對流動性繼續緊縮的擔憂，影響了港股市場的表現。然而隨著美國就業市場溫和降溫，美聯儲繼續加息條件有限，海外流動性將逐漸由緊縮轉寬松。其次，外資認為國內經濟風險升溫也是導致近期港股低迷的主要原因之一，不過隨著近期一系列重磅政策出臺，經濟數據逐步回升，大大提振了投資者對中國經濟發展的信心。前期困擾港股的因素將逐漸緩解，港股再次進入可為期。
中信證券：稅收優惠政策頻出，利好先進制造業投資
中信證券指出，近期，財政部和稅務總局密集發布制造業投資相關的稅務優惠政策。其主要集中在企業投資端，預計相關政策能夠顯著抬升當期利潤和改善公司現金流。我們認為，電子、汽車、軍工、機械、電新等行業將受益。
華泰證券：外貿走勢企穩，低基數推升出口增速
華泰證券認為，海關總署公布的同比數據顯示，8月美元計價出口增速從7月的-14.5%升至-8.8%，好于彭博和Wind一致預期（-9%和-9.5%）；8月美元計價進口金額同比增速由7月的-12.4%收窄至-7.3%，好于彭博和Wind一致預期的-9%和8.2%。分產品看，主要商品出口同比增速大多有所改善，全球電子周期出現改善跡象，但服裝鞋帽等商品消費仍然偏弱，汽車出口較高景氣度；分國別看，對大多數地區出口均改善，但亞洲內部、美歐之間出口增速有所分化，對亞非拉出口仍然結構性偏強。往前看，低基數疊加全球庫存周期可能企穩，或推動出口同比增速繼續逐步回升。
國泰君安：儲能逆變器需求旺盛 大機業務有望成為第二增長曲線
國泰君安研報指出，1）IGBT緊缺下，大機業務有望實現份額與盈雙重提升，且陸續發力戶用領域形成新利潤增長點。推薦陽光電源。2）儲能逆變器需求旺盛，電池包業務+工商業/大機業務有望成為第二增長曲線。推薦固德威、德業股份、錦浪科技。3）微逆滲透率持續提升，壁壘更高。推薦禾邁股份、昱能科技。
銀河證券：AI對傳媒板塊賦能效果將持續 堅定看好優質公司長期增長潛力
銀河證券研報指出，下半年中，我們認為AI對傳媒板塊賦能效果將持續，目前行業業績端動能尚未充分釋放，我們堅定看好大產業趨勢下的優質公司長期增長潛力。我們認為游戲、營銷、影視行業將率先驗證AI降本增效，提高付費意愿上限的邏輯。建議關注以下幾個方向：游戲：建議關注擁有出色研發能力，且新游儲備充足公司；廣告營銷：建議關注經營改善，在AI有所布局的營銷公司；影視院線：建議關注影片儲備充足的影視院線公司。
浙商證券：傳統行業觸底反彈 新材料行業加速落地
浙商證券研報指出，自2021年Q1以來，化工景氣持續下行，2023年5月4日，國海化工景氣指數跌破100，根據2007年以來的下行周期數據，每次景氣指數跌破100，對應的基礎化工指數均見底；到6月底，國海化工景氣指數開始回升，我們認為這是在整體產能擴張周期背景下的補庫存周期，主要驅動力來自于需求端旺季需求即將回升且對政策刺激的預期增強、成本端煤炭原油等原料價格見底回升、供給端盈利下滑導致中小企業關停增加，我們認為2023Q3化工行業標的將有比較好的表現。新材料一直是獨立主線，主要看標的的放量情況，從下游景氣度看，電子化學品是重點，重點關注瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、藍曉科技、雅克科技、凱盛新材等公司。
中原證券：光伏行業估值水平處于歷史低位
中原證券研報指出，光伏行業估值水平處于歷史低位。目前市場對新能源板塊風險偏好較低，資金持續撤離板塊，短期難有改觀。短期國內市場無論是分布式還是集中式光伏裝機需求較為旺盛。經過兩年的大幅擴產后，投資者對行業產能過剩存擔憂預期。中期建議投資者關注 TOPCon 電池、一體化組件廠、儲能逆變器和光伏玻璃領域頭部公司。
天風證券：射頻前端周期底部或現，國產替代揚帆起航
天風證券近日研報指出，移動設備下游中國品牌占比超40%，但射頻前端國產化率仍較低。射頻前端中PA與FEM模組市場規模占比近6成。國內企業產品持續突破，國產替代開啟下一輪成長。國內廠庫存去化季度環比逐步改善，周期底部信號或現。
長城證券：家電復蘇勢頭有望延續 估值望持續修復
長城證券研報指出，政策預期強化將加快板塊輪動，低預期、低估值個股將率先迎來修復，后續中報表現樂觀的個股與細分領域將有階段性機會，未來隨著地產和消費政策逐漸明晰，消費復蘇有望在數據端逐步體現和驗證，家電復蘇勢頭有望延續。
關于細分領域和個股，我們認為，第一，前期空調持續引領復蘇，8月新冷年開始后增速可能小幅回調，但在地產、消費、補庫等多重因素影響下，基本面仍有望領跑行業。第二，依托于保交樓集中交付，上半年廚電可能有積極表現，下半年在預期和基本面雙重改善趨勢下，估值有望持續修復。第三，消費溫和復蘇前提下，成熟小家電品類在優勝劣汰的長期趨勢下頭部企業業績成長α有望凸顯。
我們重點推薦白電、廚電、小家電板塊：1）白電：相關標的有需求復蘇確定性強，海爾智家、美的集團、格力電器；2）廚電：重點關注估值修復空間大的老板電器、華帝股份；3）小家電：重點推薦清潔電器領域優質標的科沃斯、石頭科技，以及其他細分領域龍頭，如飛科電器、小熊電器等。
民生證券：木漿低位震蕩 紙品盈利逐季改善
民生證券研報指出，木漿低位震蕩，紙品盈利逐季改善。工業紙：展望23Q3，木漿維持底部震蕩，紙價在下游需求恢復下有望逐步提升。文化紙較為剛需，伴隨招標季來臨有望進一步漲價；箱板瓦楞紙：隨著中秋節及國慶節到來，與下游消費強掛鉤的箱板瓦楞紙需求有望增加；白卡紙：伴隨下半年3C新品發布及各大節日到來刺激消費，看好白卡紙價格進一步提漲。特種紙：展望Q3，各紙企受益于產能落地，收入有望提升；Q2木漿價格逐步見底，看好成本端改善帶來盈利釋放。
（亞匯網編輯：章天）
